本文在世界可计算一般均衡模型中分析了两种潜在的贸易自由化情景——美洲自由贸易区和南方共同市场与欧盟之间的可能联系。该模型还纳入了一些宏观因素，如预付现金机制以及工资和汇率的刚性。实证结果表明，两种替代区域一体化情景对参与者有利，对非参与者影响不大。这两种情况都是净贸易创造，因为贸易创造大大超过了贸易转移，而贸易转移对受影响地区的影响相对较小。拉丁美洲参与者的收益大于他们的大型潜在合作伙伴——美国和欧盟。这些结果与早期对北美自由贸易协定的研究一致，该研究还预测美国将获得小幅正收益，墨西哥将获得大幅收益。拉丁美洲许多国家目前正面临宏观经济压力，该地区的增长已经放缓。在这种环境下，外部冲击、稳定和结构调整计划可能导致贸易平衡和汇率的大幅波动。必须考虑到这些问题，承认在宏观经济不稳定的环境中很难从贸易自由化中获得长期利益。