内部人比外部人了解更多时的收入平滑理论

A Theory of Income Smoothing When Insiders Know More Than Outsiders

【作者】 Viral V. Acharya ; Bart M. Lambrecht

2011-12-22
美国国家经济研究局
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我们考虑这样一种情况，即内部人士拥有外部股东没有的收入信息，但产权确保外部股东能够强制执行公平的支付。为了避免干预，内部人员根据公开信息而非真实收入报告与外部人员预期一致的收入，从而导致观察到的收入和支出过程会随着时间的推移部分地朝着目标进行调整。内部人士对生产和努力的投资不足，以免过度提高外部人士对未来收入的预期，内部所有权越小，问题就越严重，并导致“外部股权拉弗曲线”。具有足够独立审计质量的披露环境可以缓解这一问题，这意味着会计质量可以提高投资、公开股票市场的规模和经济增长。

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