ESG：神话与现实是一个新的系列文章，强调了对环境、社会和治理投资的误解和简化——简称ESG投资。第三篇文章《ESG投资与资产回报》发现，根据对现有研究的广泛回顾，没有确凿证据表明投资于ESG排名较高的公司会为投资者带来更高的回报。因此，也没有确凿的证据表明，渥太华或其他地方政府授权的更广泛的ESG报告制度将为投资者或社会带来更广泛的利益。
人们越来越认识到，妇女和女孩往往不成比例地受到气候变化和其他环境挑战的影响，尤其是在发展中国家。然而，很少有研究或政策行动关注性别平等和环境目标如何相辅相成。本政策文件审查了这两个政策议程之间的联系和协同作用，并探讨了绿色政策、金融和基础设施在支持赋予妇女权力和两性平等方面的作用。该文件发现，虽然形成性别与环境关系的相互联系开始得到承认，但还需要进一步努力，在政策设计、可持续融资方法以及基础设施规划和实施方面促进性别与环境目标之间的协同作用。
我们研究了环境、社会和治理（ESG）投资如何通过价格重塑信息聚合。我们开发了一个理性预期均衡模型，在该模型中，传统投资者和绿色投资者了解金融和ESG风险，但对它们有不同的偏好。由于偏好的异质性，传统投资者和绿色投资者在相同信息的基础上进行相反的交易。我们证明了均衡价格可能不是唯一确定的。绿色投资者比例的增加和ESG信息质量的提高可以降低有关财务回报的价格信息性，并提高资本成本。
根据环境、社会和治理标准进行投资的势头正在增强。大多数环境绩效指数只关注二氧化碳排放量。本文提出了一个新的涵盖八种污染物的货币指数。包含多种污染物反映了更广泛的风险。在2014年至2017年的美国公用事业部门，仅跟踪二氧化碳的指数错误地描述了企业的环境绩效，并低估了其对财务结果的影响。分析师对污染企业的盈利预测系统性地低于实际水平。相对于基于碳强度的财务管理策略，多极指数提出了新的财务管理战略。
