我们估计了1990-2009年期间欧盟委员会（EC）合并政策工具的威慑效果。我们的实证结果表明，第一阶段的补救措施独特地产生了强大的威慑力，因为与第一阶段的退出、第二阶段的补救和预防不同，第一阶段补救措施在随后的几年中导致更少的合并通知。此外，第一阶段补救措施的威慑效果在高度集中的行业中效果最好；即HHI高于欧盟委员会采用的0.2临界水平的行业。此外，我们发现第一阶段的补救措施并不能阻止明显有利于竞争的合并，但确实阻止了高集中度行业中潜在的反竞争合并。
