本文对数字行业的合并和合并决策进行了广泛的回顾性评估。我们首先讨论了数字市场的最关键特征，如网络效应、多方面性、大数据和快速创新，这些都给竞争政策带来了重要挑战。我们表明，这些特征是过去几年中重大合并案件损害理论的关键决定因素。然后，我们分析了亚马逊、脸书和谷歌三大数字公司在2008年至2018年间进行的近300次收购的特征。我们将目标公司集中在其经济活动领域，并表明它们涵盖了广泛的经济部门。在大多数情况下，其产品和服务似乎与收购方提供的产品和服务相辅相成。此外，目标公司似乎特别年轻，在收购时，近60%的公司年龄在4岁或4岁以下。最后，我们研究了两个重要的合并案例，即脸书/Instagram和谷歌/Waze，对英国竞争主管部门考虑的损害理论进行了系统评估，并提供了交易批准后市场演变的证据。我们讨论了CA是否进行了完整而仔细的分析，以预见所调查的合并的竞争后果，以及是否可以在当前的法律框架内实现更有效的合并控制制度。

我们估计了1990-2009年期间欧盟委员会（EC）合并政策工具的威慑效果。我们的实证结果表明，第一阶段的补救措施独特地产生了强大的威慑力，因为与第一阶段的退出、第二阶段的补救和预防不同，第一阶段补救措施在随后的几年中导致更少的合并通知。此外，第一阶段补救措施的威慑效果在高度集中的行业中效果最好；即HHI高于欧盟委员会采用的0.2临界水平的行业。此外，我们发现第一阶段的补救措施并不能阻止明显有利于竞争的合并，但确实阻止了高集中度行业中潜在的反竞争合并。